課程背景：
當前，中國處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，內(nèi)部的GDP增速開始放緩，外部美國挑起了貿(mào)易戰(zhàn)，歐洲經(jīng)濟開始衰退，日本經(jīng)濟長期低迷，中國的房地產(chǎn)市場也走到了一個十字路口。
面對復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟局面，和40多年未有的新變革，到底應(yīng)該如何保衛(wèi)我們的資產(chǎn)？
大類資產(chǎn)配置的方法很多，譬如美林投資時鐘，但是其使用又跟經(jīng)濟周期的規(guī)律息息相關(guān)，用對了，可以向巴菲特等投資大鱷一樣，獲得穩(wěn)健的收益，用錯了則可能淪為投機行為。
本課程針對中國新經(jīng)濟形態(tài)，以國內(nèi)頂級經(jīng)濟學家的研究成果為基礎(chǔ)，融合了各種熱點事件和各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)，試圖為學院構(gòu)建宏觀經(jīng)濟周期理解框架，幫助大家更好地透過現(xiàn)象，看到經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律；通過了解經(jīng)濟周期，進而更好地使用美林投資時鐘，進行大類資產(chǎn)配置決策。

課程時間：2天，6小時/天
課程對象：
1. 銀行等金融行業(yè)的理財經(jīng)理、風控人員
2. 銀行高凈值投資客戶、自由投資人
3. 政府、企事業(yè)單位的決策層、中層管理人員

課程收益：
● 快速了解中國當前經(jīng)濟形勢。通過詳實的數(shù)據(jù)和案例分解，讓學員快速掌握新常態(tài)下，經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律，理解L型發(fā)展趨勢，理解增速換擋，理解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。在全球宏觀視野下，去理解中美貿(mào)易戰(zhàn)的底層邏輯。幫助學員了解未來經(jīng)濟周期趨勢。
● 投資趨勢預(yù)判。通過對中國當前經(jīng)濟形勢的分析，了解經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，當前經(jīng)濟周期的階段，幫助投資者預(yù)判資產(chǎn)價值走勢，做出更好的投資決策。
● 豐富思考維度。從歷史的，世界的維度去發(fā)現(xiàn)熱點事件背后的規(guī)律和信息，更好的提升參與培訓人員的獨立思考能力。

課程特色：
● 扎實的理論基礎(chǔ)。本課程的理論基礎(chǔ)，來源于多個國內(nèi)頂級的宏觀經(jīng)濟研究團隊，以及房地產(chǎn)研究專家，是經(jīng)過市場驗證的理論體系。
● 詳實的數(shù)據(jù)支撐。本課程的數(shù)據(jù)都是從wind、國家發(fā)展研究中心、彭博等知名數(shù)據(jù)庫獲取，詳實而有說服力。
● 鮮活的案例。本課程結(jié)合最新（3個月內(nèi)）的熱點事件，幫助學員更好地理解房地產(chǎn)周期的規(guī)律，驗證理論的可靠性。
● 有趣。課程采用70%講授，30%討論、視頻和圖片等方式進行講授，讓沒有扎實經(jīng)濟基礎(chǔ)的人也可以很快掌握。

課程大綱
第一講：2018年的中國是機會還是挑戰(zhàn)？
背景：18年經(jīng)濟下行，社會呈現(xiàn)大量的負面情緒
背景：18年的經(jīng)濟是中國有史以來最困難的時候么？
一、回顧歷史，2018年并非最困難
1. 1987年：物資水平低下,GDP水平低下,住房緊張
2. 1990年：通貨膨脹，搶購潮
3. 2016年：最后一次放行房地產(chǎn)，嚴格限制換匯和境外投資，政府加大投入，民資固投增速史上最低
問：為什么2016年沒感覺比2018年更困難
答：政治黑天鵝事件影響——英國脫歐，土耳其內(nèi)戰(zhàn)，美國特朗普選舉
結(jié)論：中國經(jīng)歷的歷史年份比2018更困難很多
二、利息水平對經(jīng)濟的影響
1. 利息的概念及重要性
2. 美國08年降息
三、結(jié)論
1. 今天看起來不一定合理，充滿爭議
2. 未來5-10年必然發(fā)生
3. 如不發(fā)生將會引發(fā)更大的麻煩

第二講：國家量化寬松的資金跑到哪里去？
問：美國從08年實施量化寬松，前為什么沒去房地產(chǎn)，而在這個周期中大規(guī)模流向資本市場？
一、資金的兩個流向：房地產(chǎn)，資本市場
二、美國資金流向
1. 2008年之前流向房地產(chǎn)
2. 2008年之后流向資本市場
三、中國資金流向的轉(zhuǎn)變
1. 中國房地產(chǎn)現(xiàn)狀
2. 資本流通方式的轉(zhuǎn)變
四、結(jié)論：中國5-10年的順流動性機會
1. 錢不再大規(guī)模流入房地產(chǎn)
2. 利息仍不會太高
3. 直接融資占比將提高

第三講：國家改革給公司帶來怎樣的機會？
一、回顧歷史
二、中國行業(yè)改革開放規(guī)律
1. 歷史證明，中國所有的國家壟斷行業(yè)，一旦開放，沒有再收回去的
2. 開放早期，外資和民營企業(yè)同時進入，但經(jīng)過了5-10年的發(fā)展之后，最后最大的都是民營企業(yè)
3. 每一個這樣的結(jié)構(gòu)性機會，在它的前幾年中都難免經(jīng)歷一些政策的進退和波動，沒有一個例外
三、結(jié)論：中國5-10年的順周期性機會
1. 開放壟斷性行業(yè)
2. 歡迎外資
3. 鼓勵民營企業(yè)
四、社會中產(chǎn)生焦慮的原因

第四講：中國的發(fā)展需要什么
一、美國日本的發(fā)展
1. 美國的發(fā)展
2. 日本的發(fā)展
3. 中國需要什么
思考：未來的5-10年，中國往后的發(fā)展會更像美國還是更像日本？
問：為什么存量人口國家制造業(yè)不能太快地被挪走或換成服務(wù)業(yè)？
問：制造業(yè)如何較長期地留在中國？
提高整個產(chǎn)業(yè)鏈條的價值總量貢獻（即提升產(chǎn)業(yè)鏈的總體附加值）→品牌或技術(shù)含量
案例：華為，既有品牌又有技術(shù)
二、中國的發(fā)展優(yōu)勢
1. 中國已有的優(yōu)勢：已形成的供應(yīng)鏈和制造業(yè)基礎(chǔ)
2. 中國正在具有的優(yōu)勢：全世界目前最大的消費市場 最大的供應(yīng)鏈 升級
3. 中國將會具有的優(yōu)勢：全世界最多的，受過高等教育的勞動力
4. 世界大國發(fā)展規(guī)律：人口大國→生產(chǎn)資料大國→勞動力大國→GDP大國→消費大國
案例：中國新能源汽車
三、結(jié)論：中國的三大結(jié)構(gòu)性機會
1. 幫助中國產(chǎn)業(yè)鏈找釘子（類似華為的企業(yè)，品牌 技術(shù)）
2. 全球量最大，相對廉價，且受過相對高等教育的知識勞動力：eg藥明康德
3. 中國需要找到下一個周期生產(chǎn)力驅(qū)動工具

第五講：投資或創(chuàng)業(yè)應(yīng)往哪些方向？
一、供需關(guān)系矛盾
1. 教育
2. 醫(yī)療
3. 金融
4. 流通
5. 品牌
二、為解決矛盾一定會發(fā)生的事情
1. 以醫(yī)療為例
1）中國一定會發(fā)生多樣化的成本結(jié)構(gòu)方法
2）醫(yī)療體制改革將想盡一切辦法將流通中的不合理溢價剔除
3）開放市場競爭，加大藥物研發(fā)力度，爭取定價權(quán)
結(jié)論：順經(jīng)濟，順周期，順結(jié)構(gòu)，錢就會越來越多